Эксперт по макроэкономике и инвестициям Лин Олден (Lyn Alden) объяснила растущий интерес инвесторов к акциям компаний, скупающих биткоины и обещающих долго хранить запасы этого актива.
В 2025 году количество компаний, покупающих биткоин в качестве резервного актива, резко выросло. Спрос инвесторов на акции подобных компаний эксперт связывает с ограничениями инвестиционных фондов на прямые покупки криптовалюты. Некоторым фондам разрешено инвестировать только в акции и облигации и запрещено напрямую покупать BTC или паи криптовалютных биржевых фондов (ETF).
Ограничения мешают управляющим компаниям, которые верят в потенциал биткоина, получить доступ к криптовалюте, заявила Олден. Чтобы обойти ограничение, инвесторы нашли альтернативное решение — покупку акций компании Strategy (ранее MicroStrategy) и других корпораций, скупающих биткоины.
С 2021 по середину 2025 года общая доходность акций Strategy составила 2850%, а курс BTC за этот же период вырос на 816,3%. При этом показатель SPY — инвестиционного фонда, портфель которого состоит из акций компаний, учитывающихся при расчете индекса S&P 500, вырос всего на 99,03%. Это говорит о том, что Strategy вышла за рамки рынка акций и стала восприниматься фондами как косвенный способ получить доступ к биткоину.
Эксперт объяснила растущий спрос на бумаги подобных компаний их способностью выпускать долгосрочные облигации. Облигации позволяют избежать риска маржин-колла, с которым часто сталкиваются хедж-фонды. Обычно хедж-фонды используют маржинальные заимствования, которые способны спровоцировать принудительную продажу активов при резком падении курса биткоина.
Компании, такие как Strategy, выпускают многолетние облигации, благодаря чему могут сохранить свои позиции в BTC даже в условиях нестабильности. Этот подход создает более безопасные условия для кредитного плеча, и компании извлекают больше выгоды из колебаний курса биткоина, заявила экономист.
Лин Олден — одна из криптоэнтузиастов, которые верят, что в следующем десятилетии биткоин будет торговаться по $1 млн за монету. Ранее Олден назвала биткоин «усовершенствованной бухгалтерской книгой».
